Netflix revê termos e agora propõe compra da Warner Bros. Discovery em dinheiro
Estrutura em caixa mantém valor de US$ 27,75 por ação, acelera assembleia de acionistas e antecipa cronograma de aprovação do negócio.
A Netflix e a Warner Bros. Discovery anunciaram hoje, 20 de janeiro, a alteração do acordo para a aquisição da Warner Bros. pela Netflix, que passa a ser estruturada integralmente em dinheiro, mantendo o valor de US$ 27,75 por ação da WBD e acelerando o cronograma para deliberação dos acionistas. A revisão é uma resposta à oferta da Paramount de ficar com a WDB mediante pagamento também em dinheiro, que por sua vez se dispôs a pagar US$ 30 por ação.
Estrutura e valor da transação
De acordo com o comunicado conjunto, a mudança simplifica a estrutura do negócio e elimina variáveis associadas a componentes de mercado, ao substituir o modelo anterior por uma contraprestação exclusivamente em caixa. O valor por ação permanece inalterado, e os acionistas da Warner Bros. Discovery continuarão a receber, adicionalmente, ações da Discovery Global após a separação societária prevista.
A operação será financiada por uma combinação de caixa disponível, linhas de crédito existentes e financiamentos já comprometidos. Segundo as empresas, a nova estrutura reforça a previsibilidade do valor a ser recebido pelos acionistas da WBD no fechamento da operação.
Cronograma e governança
Com a alteração do acordo, a Warner Bros. Discovery protocolou junto à Securities and Exchange Commission (SEC) uma declaração preliminar de procuração (proxy statement), com expectativa de que a assembleia de acionistas ocorra até abril de 2026. A separação da Warner Bros. e da Discovery Global em duas companhias abertas distintas deve ser concluída em um prazo estimado entre seis e nove meses, antes do fechamento da aquisição pela Netflix.
A transação foi aprovada por unanimidade pelos conselhos de administração de ambas as companhias e permanece condicionada à conclusão da cisão societária, à aprovação dos acionistas da WBD, às autorizações regulatórias necessárias e a outras condições usuais de fechamento.
Posicionamento das empresas
David Zaslav, presidente e CEO da Warner Bros. Discovery, afirmou que a revisão do acordo aproxima as empresas da combinação pretendida e reforça a preservação do legado de conteúdo da Warner Bros. Ted Sarandos, co-CEO da Netflix, declarou que o conselho da companhia segue apoiando a operação e que o novo formato oferece maior segurança financeira aos acionistas da WBD.
Greg Peters, também co-CEO da Netflix, destacou que a empresa mantém sua estrutura de capital e classificação de grau de investimento, mesmo com a adoção do modelo integralmente em dinheiro. Já Samuel A. Di Piazza Jr., presidente do conselho da Warner Bros. Discovery, afirmou que a alteração reflete o foco do conselho na defesa dos interesses dos acionistas.
Análise regulatória
As empresas informaram que as notificações exigidas pelo Hart-Scott-Rodino Act já foram submetidas e que o processo regulatório envolve autoridades concorrenciais nos Estados Unidos e na União Europeia. A estrutura de financiamento não está sujeita à análise do Comitê de Investimentos Estrangeiros nos Estados Unidos (CFIUS). O fechamento da operação segue estimado para um intervalo de 12 a 18 meses a partir da assinatura original do acordo.
